少年侠气，交结五都雄。肝胆洞，毛发耸。立谈中，死生同，一诺千金重。推翘勇，矜豪纵，轻盖拥，联飞鞚，斗城东。轰饮酒垆，春色浮寒瓮，吸海垂虹。闲呼鹰嗾犬，白羽摘雕弓，狡穴俄空。乐匆匆。 似黄粱梦，辞丹凤；明月共，漾孤篷。官冗从，怀倥偬，落尘笼，簿书丛。鹖弁如云众，供粗用，忽奇功。笳鼓动，渔阳弄，思悲翁。不请长缨，系取天骄种，剑吼西风。恨登山临水，手寄七弦桐，目送归鸿。

此词上阕落笔先从追忆作者在东京度过的六、七年倜傥逸群的侠少生活写起，「侠」、「雄」二字总摄下文，接写豪侠们的「侠」、「雄」品格，勇敢正义，慷慨豪爽，再写豪侠们「侠」、「雄」的具体行藏，驰逐、射猎、豪饮，过着快乐的生活。上阕有点有染，虚实相间地向读者展示了一幅弓刀武侠的生动画卷。换头紧承「乐匆匆」三字，用「似黄梁梦」四字转折文意、变换情绪，锋芒直指埋没扼杀人才的封建统治阶级。「笳鼓动」以下六句，是全词的高潮，极写报国无门的悲愤，爱国之情，感人至深。最后三句，变激烈为凄凉，写理想破灭的悲哀。全词风格苍凉悲壮，感情充沛，叙事、议论、抒情结合紧密，抒发了作者报国无门、忧国忧民的情怀。